3627 プライムワークス IPO初値予想・分析

5月のＩＰＯは、プライムワークスのみ予定されている
ため注目度はかなり高いです。初値はかなり高くなり
そうですね...。



3627 プライムワークス （マザーズ：情報・通信）

初値予想： 440,000前後　（想定仮条件 220,000）


●事業概要
携帯電話、インターネット向けのコンテンツ、ソフトウェア、
サービスの開発。プラットフォームソリューション事業、
サービスソリューション事業の二つの事業を展開。プラット
フォームソリューション事業は、携帯電話サービスを構成して
いる携帯電話会社、携帯電話端末メーカー、コンテンツ
プロバイダ等の事業者と携帯電話ユーザーを対象とした事業。
サービスソリューション事業は、インターネットや携帯電話
サービスのニーズを持った一般法人顧客を対象とした事業。。


●ポイント

○５月ＩＰＯの承認は現時点では同社のみ。
→ 4月唯一のアールテックは人気化し初値高騰でした。

○高成長企業で設立４年でのスピード上場。
→ 携帯コンテンツが主力で個人投資家むき

○マザーズ、１株単位、情報・通信業
→ 初値買い人気が高い組み合わせ

・公開規模は最大で１０億円程度。
→ 現状の地合であれば十分吸収可能
→ 直近のアールテックの初値資金は9.4億円

・PERは、20倍程度
→ 類似のアクセルマークは、PER40倍程度で推移

・ロックアップ未付与VC保有は、推定4080 株
→ やや多めな感じですね...。

・09.2 期会社計画は、売上高30.3 億（前期比34.6％増）、
経常利益3.5 億円（同12.6％増）、当期純利益2.1 億円
（同15.5％増）
→ 前期までの高成長と比べると、やや一服しています。


●幹事証券・割当
新光証券 2,900　主幹事
大和証券 700
アイザワ証券 80
いちよし証券 80
岩井証券 80
イートレード 80
マネックス証券 80

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●事業内容

・プラットフォームソリューション事業
携帯コミックや携帯小説等を閲覧するための
アプリケーションソフトの開発や配信事業者向けの
ASPサービス、コンテンツ制作・配信などを行う
「電子ブック」と、携帯電話端末のユーザー
インターフェース（ＵＩ）に関するコンテンツ
制作・配信を行う「カスタムモバイル」という
二つの分野を中心に展開。また、その他の分野と
して、音楽・映像等の「マルチメディアモバイル」
に関する事業や携帯電話端末メーカー向けの
ソリューション提供を行っています。

・サービスソリューション事業
インターネットや携帯電話サービスのニーズを
持った一般法人顧客に対するWEBサイトの企画・
開発・運営に関するサービス提供業務（WEBインテ
グレーション及びWEBマーケティング）を主力に展開。
一般法人向けのASPサービス提供や情報サイトの運営に
関する事業展開も行っています。医薬品、美容、
健康等のヘルスケア分野に注力し、当該分野における
統合的ソリューションを「ITヘルスケア」として定義し、
WEBに関するサービスの総合性にコンテンツ面での
ナレッジを組み合わせた、ソリューションの実現を
図っています。


●他のプライムワークス情報はこちらにもあります...。

アールテック・ウエノ IPO初値予想・分析

4月のIPOは、現状ここしか承認されていないので
注目は集めそうです。ただ、やや買い材料は多くない
感じです。このまま3月期末から4月頭まで相場の
戻りが継続すればいいのですが、相場の状況に
よっては公募割れのリスクもありそうです。
現状、50万を超える価格で勝負してくる短期資金は
あまり多くないように感じられます。
最終的な購入は、相場を見ながらの判断になって
きそうです...。

4573 アールテック・ウエノ（HC：医薬品）

初値予想： 500,000前後　　（仮条件 460,000～500,000）
※相場状況によって初値は大きく変動する可能性があります
　ので注意が必要です。

← 他の方の予想はこちらです。

●事業概要

眼科及び皮膚科等の局所疾患を中心とする医薬品の研究開発、
製造、販売プロモーション及び医薬品の研究開発支援サービス。
主力製品はレスキュラ点眼薬、Amitiza カプセル。
主要販売先は、参天製薬、武田薬品工業。


●ポイント

○４月ＩＰＯの承認は現時点では同社のみ
→ 注目が集まる可能性あり

○公募・売出株数が4割程度削減。
→ 公開規模は、20億から12億程度で、やや軽量に。

○VC保有は、すべてロックアップ対象。

・PERは約17倍程度
→ 類似企業と同等程度で上値余地は限定。

・09.3 期会社計画は、売上高72.0 億円（前期比14.9％増）、
経常利益26.6 億円（同3.8％増）、当期純利益15.5億円（同20.7％減）。
→ 08.3 期の特別利益計上の反動で減益見通し

・業績を今後大きく変えるような新薬の開発が進んでなさそう。
→ 創薬系医薬ベンチャーとやや異なり、高成長期待はやや乏しい。


●幹事証券・割当
三菱UFJ 1,722　主幹事
みずほインベ 105
日興シティ 84
オリックス 84
SMBCフレンド 63
丸三 42


アールテックの抽選結果は？ → IPOブログ

テックファーム IPO初値予想・分析

初値買い資金が集まりそうな雰囲気ですね...。

3625 テックファーム （HC：情報・通信）

初値予想： 160,000前後　　（仮条件上限 80,000）

●事業概要
モバイルアプリケーションから分散サーバネットワークまで
幅広い協調型システムの企画・設計・開発・運用

●ポイント

○公開規模は最大でも3.2 億円と小粒。1株単位。
　→ 人気化しそうですね...。

○予想PERは、15倍程度。
　→ 成長力の高いグロース株でみれば控え目。

○08.7 期会社計画は、売上高22.1 億円（前期比21.1％増）、
　経常利益2.1 億円（同77.5％増）、当期純利益1.3億円（同101.6％増）
　→ 利益成長率は加速、ただ、予想値まで到達するかはややリスクあり


●幹事証券・割当
ＳＭＢＣフレ 3,400　主幹事
みずほインベ 240
楽天証券 120
イートレード 120
岩井証券 120

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物語コーポレーション IPO初値予想・分析

けっこういい企業だと思うのですが...。
ただ、100株単位なのがちょっと気になります。
どう判断するか迷いますね。

3097 物語コーポレーション （JASDAQ：小売業）

初値予想： 2,100前後　　（仮条件上限 2,100）

●事業概要
焼肉、専門店（和食、お好み焼）及び中華にかかる飲食店舗の
運営及びフランチャイズシステムの管理・運営事業。

●ポイント

・公開規模6億円。100株単位。
　→ あまり規模は大きくありませんが、判断は迷いますね。

○予想PERは8倍程度。
　→ 類似会社の平均は18倍程度なので割高感はない。

○「大阪梅田お好み焼本舗」の出店を加速させる方針。
　→ 同業態は投資コストが安く、利益率が高い。

○08.6 期会社計画では、売上高98.8 億円（前期比14.1％増）、
　経常利益6.9 億円（同29.9％増）、当期純利益3.2 億円（同191.7％増）
　→ 進捗状況は順調で、通期見通しの達成には問題はなさそう。

●幹事証券・割当
大和証券 210,400　主幹事
東海東京証券 21,000
三菱ＵＦＪ証 10,500
みずほインベ 10,500
日興シティグ 10,500

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ＴＡＩＹＯ IPO初値予想・分析

F社スタンスは、Negative になっています。
ちょっと怖いですね...。

6252 ＴＡＩＹＯ （東証２部：機械）

初値予想： リスクあり　　（仮条件上限 160）

●事業概要
油圧・空気圧機器、機械・装置の製造販売。

●ポイント

×東証２部。1000株単位。業態が地味。
　→ 人気になりにくい

・予想PERは、7.5倍程度。
　→ 類似会社平均PERは、10倍程度で割高感はない
　→ 進捗率がよくなく、通期計画の未達懸念あり

・08.3 期会社計画は、売上高253.5 億円（前期比0.1％増）、
　経常利益19.7 億円（同2.2％増）、当期純利益11.8億円（同33.8％増）。
　→ 純利益の増加は、特別損失が減少するため

●幹事証券・割当
野村證券 9,027,000　主幹事
新光証券 652,000
日興シティグ 434,000
コスモ証券 326,000
高木証券 108,000
三菱ＵＦＪ証 108,000
ＳＭＢＣフレ 108,000
イートレード 108,000

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ゲオエステート IPO初値予想・分析

今年最初のセントレックス案件です。
あまり買い材料はなさそうです。
見送ったほうが無難そうですね...。


3260 ゲオエステート （セントレックス：不動産業）

初値予想： リスクあり　　（仮条件上限 670）

●事業概要
不動産のコーディネート＆マネジメントに特化し、
企画開発・販売事業を展開。ゲオの子会社。

●ポイント

×地方証券取引所のベンチャー市場案件。
　→ 最近は地方市場は敬遠される傾向。

・PER４倍程度。
　→ 他の不動産関連も平均PERは４倍程度

×１００株単位。公開規模は2.3億円。
　→ １００株単位は人気なし
　→ 地方市場案件では、やや大きめな公開規模。

×ゲオとの親子上場

○配当利回りが公募価格ベースで7%強

●幹事証券・割当

東海東京証券 210,000
みずほインベ 33,000
三菱ＵＦＪ証 21,000
日興シティグ 9,000
新光証券 9,000
東洋証券 9,000
イートレード 9,000

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カルナバイオサイエンス IPO初値予想・分析

悩みますね...。
もう少し考えてみます。

4572 カルナバイオサイエンス （NEO：医薬品）

初値予想： 110,000前後　　（公募価格 110,000）

●事業概要
キナーゼ阻害薬の創薬基盤技術を用いた、製品・サービスの販売（創薬支援）
及び医薬品の研究・開発（創薬）。277 種類のキナーゼを作り、品揃えでは
世界でもトップクラス。


●ポイント

・バイオベンチャーで赤字決算が継続。
　→ 創薬支援事業は既に黒字化、創薬事業の赤字は当面続く見通し。
　→ 10.12 期に売上１０憶円で黒字転換する計画。

・１株単位。公開規模は11億円前後。
　→ バイオベンチャーとしては小型なほうです。

・ＶＣ保有数は、推定 28,000株。
　→ 多数のベンチャーキャピタル株主に対して180日間のロックアップ。
　→ 発行価格の2倍以上での市場売却は可能。

・今年最初の「ジャスダックＮＥＯ」案件。


●幹事証券・割当

三菱ＵＦＪ 6,874 主幹事
大和証券 870
いちよし証券 261
コスモ証券 261
東洋証券 130
みずほインベ 87
新光証券 87
イートレード 87
岡三証券 43


●キナーゼとは？ （よく分からなかったので会社HPより抜粋）
キナーゼは癌の研究から見いだされた酵素で518種類のキナーゼが人の体の中で
働いていることが明らかになっています。このキナーゼが働きすぎると癌や
リウマチなどの病気が引き起こされることがわかってきました。これまでに、
キナーゼを標的にする8つの癌の治療薬が米国で認可され、その画期的な効果は
癌の治療を大きく変えました。治療薬を生み出す研究には品質の高いキナーゼ
タンパク質が欠かせません。　　　...のようですね。

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オーシャンシステム IPO初値予想・分析

微妙ですね...。
無理しないようにしてください。


3096 オーシャンシステム （JASDAQ：小売業）

初値予想： リスクあり　　（公募価格 400）← 下限で決定です。

●事業概要
家庭用・業務用の食料品スーパーを展開する小売事業、弁当給食事業、
宅配事業、旅館事業を展開。食品スーパーは新潟県で９店舗。
業務スーパーは、新潟県、その他６件で17 店舗運営。


●ポイント

×業態は地味、地盤も新潟県とローカル。
　→ 先日、公開されたスーパーバリューを連想？（初値 -26%）

×売買単位1000株、公開規模は約10億円。
　→ 人気要素がないので、やや荷もたれ感あり...。

△PERは8倍程度
　→ 類似平均は10倍程度
　→ スーパーバリューは、現在5倍程度で推移。

○配当の権利確定日まで上場日から４営業日。
　→ スーパーバリューでは、配当狙いで一時大幅高あり...。

・08.3 期会社計画は、売上高350.3 億円（前期比4.8％増）、
　経常利益11.5 億円（同19.5％増）、当期純利益6.7 億円（同51.9％増）
　→ 最終利益が大幅増なのは、前期に減損処理があったため。


●幹事証券・割当

新光証券 1,350,000　主幹事
大和証券 180,000
三菱ＵＦＪ 108,000
東海東京証券 36,000
ＳＭＢＣフレ 36,000
丸福証券 36,000
新潟証券 36,000
イートレード 18,000


テックファーム当選者がいるみたいです。→ IPO・新規公開株ブログ
　
　

アクセルマーク IPO初値予想・分析

人気化しそうな雰囲気ありですね...。
がんばって申し込んでみます。

3624 アクセルマーク （マザーズ：情報・通信）

初値予想： 300,000前後　　（公募価格 170,000）

●事業概要
「着うた」「着うたフル」の楽曲や電子辞書、動画コンテンツ
を「ベストヒット」ブランドで配信。

●ポイント

○低コストで権利許諾を得て、多額のプロモーションを行わない
　→ 投資利益率の高い事業モデルに強み

・「着うた」は後発組だが、動画コンテンツでは先行

・公募PERは25倍程度
　→ 同業他社は人気があり平均PER40倍程度

・公開規模は10億円前後、1株単位、VC800株

○08.9 期会社計画は、売上高36.2 億円（前期比78.7％増）、
経常利益3.2 億円（同78.0％増）、当期純利益1.9 億円（同78.8％増）
　→ 増収増益が見込み、進捗率は微妙...。


●幹事証券・割当

新光証券 4,500　主幹事
日興シティグ 1,080
イートレード 180
岡三証券 60
東海東京証券 60
楽天証券 60
エイチエス証 60

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ビリングシステム IPO初値予想・分析

期待できそうな銘柄です。
できるだけ申し込んでみます...。


3623 ビリングシステム （マザーズ：情報・通信）

初値予想： 250,000前後　　（公募価格 130,000）

●事業概要
業務受託事業とコンサルティング事業が二本柱。
企業の決済の効率化を支援するＡＳＰサービスを提供


●ポイント

○軽量（公開規模３億円未満）、単位１株、
　→ VC5000株を含めると公開規模９億円程度 △

○PER10倍程度（繰越欠損金あり）
　→ 法人税負担軽減を考慮するとPER15倍程度
　→ 類似平均はPER20倍程度

○08.12 期会社計画では、売上高10.1 億円（前期比61.3％増）、
経常利益2.0 億円（同100％増）、当期純利益2.0 億円（同101.0％増）
　→ 大幅増収増益、今後の成長も期待十分


●幹事証券・割当

野村證券 1,700　主幹事
新光証券 140
楽天証券 40
松井証券 40
マネックス証 20
イートレード 20
極東証券 20
ＳＭＢＣフレ 20

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グローバル住販 IPO初値予想・分析

3259 グローバル住販 （JASDAQ：不動産業）

初値予想： 140,000前後

●事業概要
・首都圏でのマンション分譲が主力の不動産販売会社。
・不動産分譲事業、不動産販売代理事業、不動産ソリューション事業を展開。
・不動産ソリューション事業は、収益用賃貸マンションやオフィス、商業ビル
　の開発や既存建物のリノベーション等を投資家・ファンド等に売却する事業。

●ポイント

×不動産関連のIPO
　→ 不動産業界の市況悪化を明示する指標が相次ぎ、不動産株人気は低下
　→ セクターに対する警戒あり

△仮条件の上限のPERは、4.5倍
　→ 類似会社のPER平均が４倍程度なので割安妙味はない
　→ 低PERセクターとして定着している
　→ 商業ビル等の物件売却が一時的に多く計上されていて
　　 本来の実力はPERは約10倍程度かも...。

○08.6期会社計画では、売上高163.9 億円（前期比96.6％増）、
　経常利益13.1 億円（同89.6％増）、当期純利益7.3 億円（同98.6％増）
　と大幅な増収増益見通し予想
　→ 不動産ソリューションは前期比10倍となる見通しを前提
　→ 主力の不動産分譲は前期比30％減

○公開規模が６億円程度と小規模、1株単位案件、VC保有なし。

IPOの管理によかったらIPO管理ツールを使ってみてください。
公開日カレンダー、BBスケジュールなどのカレンダーも用意しています。

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3258 常和ホールディングス 初値予想・分析

初値予想： ハイリスク

●事業概要
オフィスビル事業ホテル事業を主軸に、ゴルフ事業や住宅事業も
手掛ける総合不動産会社。新規コア事業として、不動産ファンド
へのエクイティ投資事業も育成している。

●ポイント

△価格設定に割高感はない
　→ 主軸がオフィスビル賃貸業の平均PERは20倍強

×改正建築基準法の施行以降、不動産関連企業を
　取り巻く環境は急激に悪化。

×ＩＰＯ人気の低い東証２部案件。売買単位が10 株。

×公開規模が45 億円前後

・オフィスビル事業は売上横ばい。コスト削減効果で
　同事業の営業利益は前期比10.6％増加

×オフィスビルの一部に賃料引き下げが見られる。
　住宅事業の落ち込みも激しい。
　→ 通期計画の達成に対する不安あり

○VC保有、ストックオプションはなし

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3258 常和ホールディングス （東証２部：不動産業）

2175 エス・エム・エス 初値予想・分析

初値予想： ５０万円 ★★　　期待できそうですね...。

●事業概要
介護、医療、アクティブシニアの３領域に対し、インターネットを
ベースとした情報インフラを構築。人材事業では「ケア人材バンク」
など、求人情報事業では「カイゴジョブ」などのサイトを運営

●ポイント
・介護、医療分野に専門特化したサイト運営業者
　→　専門特化サイト　ミクシィ、一休、ぐるなび　など連想
・人材紹介、求人サイトの事業モデル
　→　エンジャパンやインテリジェンスが同類
・単位１株、公開株数2400 株（公開規模６億円未満）と需給妙味あり

3622 ネットイヤーグループ 初値予想・分析

初値予想：60,000-70,000 ★

●事業概要
インターネット技術を活用したマーケティング業務の支援事業等

●ポイント
・企業が抱えるマーケティングに関する課題に対し、インターネットや
　Ｗｅｂサイトを活用した解決策の提案などを手掛ける。

・予想PER６倍台（法人税負担が発生していない）
　　→　法人税負担を考慮するとPERは約10倍強

・売買単位１株、公開規模3.9 億円の需給妙味あり

・ＶＣ持分で推定3684 株が初日から売却可能

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●IPO情報・管理
3622 ネットイヤーグループ （マザーズ：情報・通信）

4571 ナノキャリア 初値予想・分析

初値予想： ハイリスク

●事業概要
ナノテクノロジーによる抗がん剤等、医薬品の研究・開発

●ポイント
・赤字のバイオベンチャーで投資リスクが高い
・赤字バイオベンチャーの直近例は公募割れ
・既存株主の84.2％がＶＣ保有で、ＶＣの出口戦略の風合いが濃い
　　→ ロックアップの対象になっていて、当面の株式需給への影響は比較的小さい

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4571 ナノキャリア （マザーズ：医薬品）