3258 常和ホールディングス 初値予想・分析

初値予想： ハイリスク

●事業概要
オフィスビル事業ホテル事業を主軸に、ゴルフ事業や住宅事業も
手掛ける総合不動産会社。新規コア事業として、不動産ファンド
へのエクイティ投資事業も育成している。

●ポイント

△価格設定に割高感はない
　→ 主軸がオフィスビル賃貸業の平均PERは20倍強

×改正建築基準法の施行以降、不動産関連企業を
　取り巻く環境は急激に悪化。

×ＩＰＯ人気の低い東証２部案件。売買単位が10 株。

×公開規模が45 億円前後

・オフィスビル事業は売上横ばい。コスト削減効果で
　同事業の営業利益は前期比10.6％増加

×オフィスビルの一部に賃料引き下げが見られる。
　住宅事業の落ち込みも激しい。
　→ 通期計画の達成に対する不安あり

○VC保有、ストックオプションはなし

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●IPO情報・管理
3258 常和ホールディングス （東証２部：不動産業）